پاول: فدرال‌رزرو برای نجات بازارها وارد عمل نمی‌شود
شیکاگو – چهارشنبه، ۱۷ آوریل ۲۰۲۵
جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو آمریکا، در سخنرانی اخیر خود در باشگاه اقتصادی شیکاگو به صراحت اعلام کرد که بازارها نباید انتظار حمایت یا دخالت فوری این نهاد پولی را داشته باشند — نه در قالب کاهش نرخ بهره و نه از طریق مداخله در بازار اوراق قرضه.
فدرال‌رزرو به بازارها «نه» گفت
پاول در پاسخ به پرسشی از سوی پروفسور راگورام راجان، اقتصاددان دانشگاه شیکاگو، درباره وجود «پشتیبان فدرال‌رزرو برای بازار سهام (Fed Put)» به‌طور شفاف گفت: «نه».
او افزود:
«بازارها در حال مواجهه با عدم قطعیت‌های زیادی هستند و این یعنی نوسان. اما عملکرد فعلی بازارها، آن‌طور که در شرایط ناپایداری انتظار می‌رود، طبیعی است.»
شایعات درباره مداخله فدرال‌رزرو فروکش کرد
اظهارات پاول پس از آن مطرح شد که در هفته گذشته، جهش بازده اوراق قرضه بلندمدت باعث شد برخی گمان کنند فدرال‌رزرو ممکن است برای حمایت از بازارها وارد عمل شود. اما پاول تاکید کرد که بازارهای بدهی همچنان «منظم» هستند و نوسانات اخیر را ناشی از «واکنش طبیعی بازارها به تحولاتی تاریخی» دانست.
بازار اوراق قرضه در ادامه هفته نیز با کاهش نسبی نوسان‌ها همراه شد و فشارها برای مداخله فدرال‌رزرو کاهش یافت.
نرخ بهره فعلاً بدون تغییر باقی می‌ماند
پاول در این سخنرانی همچنین امیدها برای کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را نیز از بین برد؛ موضوعی که هم برای بازارها و هم برای کاخ سفید حائز اهمیت بود. او گفت که فدرال‌رزرو تا رسیدن به «وضوح بیشتر» در مورد اثرات تعرفه‌ها بر اقتصاد، در سیاست‌های خود تغییری اعمال نخواهد کرد.
دوگانه تورم و اشتغال؛ اولویت با ثبات قیمتی
رئیس فدرال‌رزرو اذعان کرد که تعرفه‌های جدید ممکن است باعث افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی شوند. او پیش‌بینی کرد که اقتصاد آمریکا در ادامه سال ممکن است از هر دو هدف اصلی فدرال‌رزرو — یعنی ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل — فاصله بگیرد.
پاول تأکید کرد:
«در شرایط عدم ثبات قیمتی، فدرال‌رزرو نمی‌تواند در بلندمدت به یک بازار کار قوی دست یابد.»
او تصریح کرد هنوز مشخص نیست که آثار تورمی تعرفه‌ها موقتی یا پایدار خواهد بود.
