اولین نشانه‌های جدی از فشار تعرفه‌ها: اقتصاد آمریکا در حال انقباض
طبق آخرین داده‌های بازبینی‌شده وزارت بازرگانی آمریکا، تولید ناخالص داخلی (GDP) این کشور در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ با نرخ سالانه ۰.۵٪ کاهش یافت — اولین رشد منفی اقتصادی آمریکا از سال ۲۰۲۲.
این عدد نسبت به بازبینی قبلی ۰.۲٪ کاهش، کاهش شدیدتری را نشان می‌دهد و خبر از شوک‌های اقتصادی ناشی از سیاست‌های تجاری ترامپ دارد.
وارداتِ پرشتاب، قاتل رشد اقتصادی
اقتصاددانان می‌گویند شرکت‌ها پیش از اجرای تعرفه‌های سنگین ترامپ، اقدام به واردات گسترده کردند تا از افزایش قیمت‌ها جلوگیری کنند.
اما از آنجا که واردات در محاسبه GDP به عنوان کسر در نظر گرفته می‌شود، این هجوم به واردات باعث کاهش عدد نهایی شد.
همچنین، کاهش در هزینه‌های دولت نیز عامل منفی دیگری در عملکرد سه‌ماهه اول بود، هرچند سرمایه‌گذاری و مصرف خانوارها تا حدی تأثیر آن را خنثی کردند.
مصرف و صادرات هم ضعیف‌تر از انتظار
بر اساس اعلام اداره تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA)، کاهش ۰.۳ درصدی نهایی در رشد GDP عمدتاً ناشی از اصلاح نزولی مصرف خانوارها و صادرات بوده است. البته، واردات نیز در بازبینی جدید کمی کاهش یافت و تا حدی تأثیر منفی را جبران کرد.
هشدار اقتصاددانان: موج دوم تعرفه‌ها هنوز نیامده
در حالی که اثرات اولیه تعرفه‌ها کاهش یافته‌اند، بانک بارکلیز هشدار داده است که تأثیر اصلی تعرفه‌های تجاری ترامپ ممکن است در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ آشکار شود.
از سوی دیگر، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تأکید کرده که سیاست‌گذاران فعلاً موضع “صبر و نظارت” را اتخاذ می‌کنند تا تأثیر کامل تعرفه‌ها مشخص شود.
داده‌های بازار کار: تقاضا برای نیروی کار کاهش یافته
هم‌زمان با گزارش رشد منفی، داده‌های تازه‌ای از بازار کار نیز منتشر شد:
تقاضای اولیه برای بیمه بیکاری به ۲۳۶ هزار نفر کاهش یافت (بهتر از انتظار)
اما ادامه مطالبات بیکاری با افزایش ۳۷ هزار نفری به ۱.۹۷۴ میلیون نفر رسید — بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۱.
به گفته تحلیل‌گران، این ترکیب نشان می‌دهد که استخدام در حال کاهش است، حتی اگر اخراج‌ها زیاد نشده باشند.
چشم‌ها به شاخص تورم PCE دوخته شده‌اند
سرمایه‌گذاران حالا منتظر انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در روز جمعه هستند — شاخص مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم — که می‌تواند مسیر آینده نرخ بهره را روشن‌تر کند.
