تحلیل مورگان استنلی: شاخص SP 500,احتمالاً در نزدیکی 5,500 حمایت خواهد شد
مایکل ویلسون، استراتژیست ارشد سهام ایالات متحده در مورگان استنلی، پیش‌بینی می‌کند که شاخص S&P 500 در سطح 5,500 حمایت پیدا کند، در حالی که سیاست‌های نامشخص، فشارهای مالی و کاهش درآمدها، نوسانات بازار را بالا نگه می‌دارند.
محدوده نوسانات و پیش‌بینی رشد
ویلسون خاطرنشان کرد که شاخص در عبور از سطح 6,100 با مقاومت روبرو شده و در نیمه اول سال، کف بازار در حدود 5,500 به نظر می‌رسد. وی در یادداشتی نوشت:
“بررسی ما در مورد تأثیر تعرفه‌ها بر درآمدها و فشارهای مالی نشان می‌دهد که کف محدوده بازار در نیمه اول سال تقریباً 5,500 است.”
او همچنین پیش‌بینی کرد که هدف شاخص S&P 500 برای پایان سال 2025 در حدود 6,500 قرار دارد، اما مسیر رسیدن به این سطح پرنوسان خواهد بود.
عوامل حمایتی برای رشد کوتاه‌مدت
چندین عامل ممکن است باعث بازگشت شاخص در کوتاه‌مدت شوند:
- کاهش نرخ بازده اوراق 10 ساله خزانه‌داری آمریکا حدود 50 واحد پایه از اواسط ژانویه، که به طور تاریخی با بهبود شاخص‌های اقتصادی همراه بوده است.
- ضعف 6 درصدی دلار آمریکا از ژانویه که فشار بر شرکت‌های چندملیتی را کاهش داده است.
- روندهای فصلی مثبت که معمولاً منجر به اصلاح پیش‌بینی‌های درآمدی و بهبود عملکرد بازار در ماه مارس می‌شوند.
ویلسون معتقد است که سطح 5,500 می‌تواند یک نقطه ورود جذاب برای سرمایه‌گذارانی باشد که توانایی تحمل نوسانات چند ماه آینده را دارند.
چالش‌های بازار و چشم‌انداز آینده
وی با اشاره به فشار بر پیش‌بینی‌های درآمدی و عدم قطعیت در سیاست‌های مالی و پولی هشدار داد که تا زمان تثبیت درآمدها، رشد معنادار در بازار ممکن است تنها از طریق افزایش نسبت قیمت به درآمد (P/E) رخ دهد.
او همچنین تغییر در ترکیب رهبری بازار را مورد توجه قرار داد، به این معنا که چرخش سرمایه به سمت سهام تدافعی و سهام باکیفیت، نشان‌دهنده نگرانی‌ها درباره کاهش رشد اقتصادی است. با این حال، چنانچه داده‌های اقتصادی نشانه‌های بهبود را نشان دهند، ممکن است دوباره سرمایه‌گذاری در سهام چرخه‌ای افزایش یابد.
در شرایط فعلی که شاخص S&P 500 در میانه محدوده پیش‌بینی شده قرار دارد، ویلسون چشم‌اندازی متعادل از ریسک و بازده ارائه می‌دهد و توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران بر استراتژی‌های مبتنی بر ارزش نسبی تمرکز کنند.
وی در پایان گفت:
“مگر اینکه فدرال رزرو مانند تابستان گذشته مجدداً چرخش شدیدی در سیاست‌های خود داشته باشد، بدون افزایش نگرانی‌های رشد، تمرکز بر معاملات ارزش نسبی همچنان بهترین استراتژی خواهد بود.”
