چرا ارزش اینتل در صورت تجزیه می‌تواند بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار باشد؟
چرا ارزش اینتل در صورت تجزیه می‌تواند بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار باشد؟
به گزارش وال استریت ژورنال، شرکت اینتل (Intel)، که در سال‌های اخیر با چالش‌های متعددی مواجه بوده، در حال بررسی راهکارهایی برای افزایش ارزش سهام خود است. در همین راستا، دو رقیب بزرگ اینتل، تایوان سمی‌کانداکتور (TSMC) و برادکام (Broadcom)، علاقه‌مند به انجام معاملاتی هستند که می‌تواند به تجزیه این شرکت منجر شود.
طبق این گزارش، برادکام به دنبال کنترل بخش طراحی و بازاریابی تراشه‌های اینتل است، در حالی که TSMC در حال ارزیابی گزینه‌هایی برای خرید بخشی یا کل کارخانه‌های تولید تراشه اینتل می‌باشد. با این حال، سخنگوی اینتل تاکنون به درخواست یاهو فاینانس برای اظهار نظر در این زمینه پاسخی نداده است.
افزایش ارزش سهام اینتل در صورت تجزیه
مارک لیپاسیس، تحلیلگر موسسه اورکور (Evercore)، در بررسی خود اعلام کرده است که تجزیه اینتل می‌تواند ارزش سهام این شرکت را به میزان قابل توجهی افزایش دهد.
او تخمین می‌زند که ارزش محافظه‌کارانه اینتل در حال حاضر ۱۶۷ میلیارد دلار (معادل ۳۸.۲۴ دلار به ازای هر سهم) است. در حالی که این سهم روز جمعه در قیمت ۲۳.۶۰ دلار بسته شد و در یک سال گذشته حدود ۵۰ درصد افت داشته است. ارزش بازار اینتل نیز طی پنج سال گذشته ۶۵ درصد کاهش یافته و به ۱۰۲ میلیارد دلار رسیده است.
بر اساس پیش‌بینی‌های قوی‌تر از عملکرد مالی کسب‌وکارهای مختلف اینتل، لیپاسیس برآورد می‌کند که ارزش شرکت پس از تجزیه می‌تواند به ۲۳۷ میلیارد دلار (معادل ۵۴.۱۸ دلار به ازای هر سهم) برسد.
موانع پیش‌روی تجزیه اینتل
با این حال، تحلیلگران هشدار داده‌اند که اجرای چنین توافقی کار آسانی نخواهد بود. لیپاسیس به چالش‌های مختلفی اشاره کرده است، از جمله:
- لزوم تأییدیه‌های نظارتی از سوی کشورهای مختلف، از جمله چین.
- ساختار کارخانه‌های اینتل که به طور ویژه برای تولید پردازنده‌های x86 طراحی شده‌اند، که ممکن است با معماری مورد نیاز TSMC سازگار نباشد.
- زیان عملیاتی ۷۶ درصدی واحد تولید تراشه‌های اینتل در سال ۲۰۲۴، در مقایسه با حاشیه سود عملیاتی ۴۵ درصدی TSMC.
علاوه بر این، تحلیلگران وال استریت در موسسات Raymond James، Bank of America و Bernstein نسبت به موانع نظارتی و مسائل مربوط به ضدرقابتی بودن این معامله ابراز نگرانی کرده‌اند. ویوک آریا (Vivek Arya)، تحلیلگر Bank of America، در یادداشتی هشدار داده که “هرگونه تجزیه اینتل ممکن است فرآیندی پیچیده و زمان‌بر باشد.”
محدودیت‌های مرتبط با قوانین CHIPS Act
یکی دیگر از موانع احتمالی، مقررات مرتبط با قانون CHIPS ایالات متحده است. آریا در این مورد توضیح داده است که طبق این قانون، اینتل موظف است بیش از ۵۰ درصد از مالکیت کسب‌وکار تولید تراشه‌های خود را حفظ کند، که این موضوع می‌تواند توافق احتمالی با TSMC را پیچیده کند.
همچنین، دولت ترامپ ممکن است نسبت به واگذاری کامل اینتل به یک شرکت خارجی حساسیت داشته باشد، زیرا این شرکت ارتباط نزدیکی با وزارت دفاع ایالات متحده دارد.
سرینی پاججوری (Srini Pajjuri)، تحلیلگر Raymond James، در یادداشتی عنوان کرده است: “به نظر می‌رسد که گزینه بهتر برای دولت آمریکا، همکاری مستقیم با TSMC برای توسعه زیرساخت‌های تولید تراشه در خاک ایالات متحده باشد.”
جمع‌بندی
اگرچه تجزیه اینتل می‌تواند ارزش سهام این شرکت را به بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار برساند، اما موانع متعددی از جمله چالش‌های نظارتی، محدودیت‌های قانونی و نگرانی‌های امنیت ملی می‌توانند این فرآیند را دشوار کنند.
منبع: Yahoo Finance
