کاهش دوگانه نرخ بهره در چین و استرالیا؛ مهم‌ترین اتفاقات بازارهای امروز

آنچه امروز در کانون توجه قرار دارد

کمیسیون اروپا امروز پیش‌بینی اقتصادی بهار را منتشر می‌کند؛ برآورد می‌شود رشد منطقه یورو برای سال ۲۰۲۴ از ۱٫۳٪ (پیش‌بینی نوامبر) به حدود ۰٫۸٪ کاهش یابد؛ عددی که با اجماع بانک‌های خصوصی و پیش‌بینی ۰٫۹٪ بانک مرکزی اروپا در ماه مارس هم‌خوانی دارد. بازارها همچنین بسته مالی دولت آلمان و اثر تورمی احتمالی آن را زیر ذره‌بین گذاشته‌اند؛ برخی اعضای ECB هشدار داده‌اند این محرک مالی می‌تواند در میان‌مدت فشار قیمتی ایجاد کند. امروز ارقام نهایی تورم آوریل منطقه یورو هم منتشر می‌شود تا مشخص شود چرا «تورم خدمات هسته» فراتر از انتظار بالا رفته است. داده نهایی آلمان نشان داد جهش قیمتی بیشتر ناشی از زمان‌بندی تعطیلات عید پاک و افزایش هزینه سفر و پرواز بوده و احتمالاً تکرار نخواهد شد.

سیاست پولی در آسیا – انتقالی «مکانیکی» در چین

بانک مرکزی چین بامداد سه‌شنبه نرخ وام یک‌ساله و پنج‌ساله بانک‌ها (Loan Prime Rate) را به ترتیب ۱۰ واحد پایه کاهش می‌دهد و به ۳٫۰٪ و ۳٫۵٪ می‌رساند؛ حرکتی که به دنبال کاهش ۱۰ واحدی نرخ ریپو معکوس در ۶ مه رخ می‌دهد و بیشتر «انتقال مکانیکی» است تا بسته محرک تازه.

بانک مرکزی استرالیا – دومین کاهش نرخ

بامداد فردا، رزروبانک استرالیا احتمالاً دومین کاهش ۲۵ واحدی چرخه کنونی را اعمال می‌کند (بازارها ۹۰٪ احتمال می‌دهند). با این حال لحن بیانیه احتمالاً محتاطانه باقی می‌ماند و از وعده‌ کاهش‌های بعدی پرهیز می‌کند.

داده‌های تازه چین – سیگنال‌های متضاد

آمار آوریل نشان می‌دهد خرده‌فروشی چین با رشد ۵٫۱٪ سالانه کمتر از انتظار (۵٫۵٪) بود، در حالی‌که تولید صنعتی با ۶٫۱٪ از برآوردها پیشی گرفت. قیمت مسکن همچنان ۴٪ پایین‌تر از سال قبل است و شکنندگی بازار ملک را تأیید می‌کند. این ارقام پیش از توافق تجاری ۱۱–۱۲ مه با آمریکا جمع‌آوری شده و اثر آن در داده‌ها منعکس نشده است.

تحولات آخر هفته – آمریکا و اروپا

• ایالات‌متحده: شاخص اعتماد مصرف‌کننده به پایین‌ترین سطح سه‌سال اخیر سقوط کرد و انتظارات تورمی یک‌ساله به بالاترین حد از ۱۹۸۱ رسید.

• کاهش رتبه اعتباری آمریکا: مودی روند بدهی ۳۶ تریلیون دلاری را عامل تنزل رتبه به Aa1 دانست؛ بازاری‌ها اثر کوتاه‌مدت را محدود ارزیابی می‌کنند ولی این اقدام بار دیگر ضعف انضباط مالی واشنگتن را پررنگ کرد.

• اروپا شرقی: پیروزی نیکوشور دان در رومانی و پیشتازی رافاو تراسکوفسکی در لهستان پیام حمایت دوباره از خط‌مشی‌های طرفدار اتحادیه اروپا و ناتو بود و نگرانی از گرایش‌های ملی‌گرایانه را کاهش داد.

بازارها در یک نگاه

• سهام: پس از پنج روز رشد متوالی، شاخص‌ها به سطوح «پیش از ۲ آوریل» بازگشته‌اند اما امروز با فشار فروش در آسیا و معاملات آتی اروپا/آمریکا روبه‌رو هستند؛ فناوری بیشترین افت را دارد.

• نوسان ضمنی: شاخص VIX به ۱۷ سقوط کرده بود ولی احتمالاً با افت امروز سهام، دوباره بالا می‌رود.

• اوراق خزانه و ارزها: بازده ۱۰ساله آمریکا به بالای ۴٫۵٪ جهش کرد؛ یورو/دلار تا ۱٫۱۱۸۵ بالا رفت و ین ژاپن پس از لمس ۱۴۴٫۸۱ تثبیت شده است.

جمع‌بندی

بازارها در آستانه کاهش نرخ‌ها در چین و استرالیا و نیز انتشار پیش‌بینی بهار کمیسیون اروپا، بین سیگنال‌های تورمی و نگرانی‌های رشد در نوسان‌اند. افت دوباره رتبه اعتباری آمریکا زنگ خطر کسری بودجه را بلندتر کرده اما فعلاً شوک محدودی به دارایی‌ها وارد کرده است. سرمایه‌گذاران چشم به داده‌های تورمی منطقه یورو و لحن محتاط بانک‌های مرکزی دارند تا مسیر کوتاه‌مدت دلار، سهام و بازدهی‌ها را مشخص کنند.